חדשות כלכליות נכון ל- 22-6-2020

*- 3 עדכונים לפתוח את היום:
1. המסחר באסיה שומר על יציבות יחסית וכמעט ללא שינוי כשברקע החלטת סין לשמור על הריבית זהה, מדד הנגסנג יורד 0.3%-, בעוד מדד הניקיי ומדד שנחאי עולים 0.4%+ ו0.25%+ בהתאמה.

2. החוזים על המדדים בארה״ב התהפכו ולאחר שבסוף השבוע האחרון נרשמו במסגרת החוזים ירידות של כ1.5%-, כעת החוזים בטריטוריה חיובית ועולים בממוצע 0.6%+.

3. מספר חולי הקורונה בעולם חצה את רף 9 מיליון האנשים מסביב לגלובס כאשר אתמול נרשם מספר החולים הגבוה ביותר ביום אחד מתחילת התפרצות הנגיף וזה עמד על 183 אלף. בישראל, החשש מהתפרצות מחודשת מתגבר אך לאחר התבטאויות בכירים בנושא, לא נראה כי סגר הוא הפתרון.

*- פרופ’ ג’רמי סיגל נחשב לאחד מאושיות שוק ההון בארה”ב. לפרסומו זכה במיוחד כשפרסם את הספר “מניות לטווח הארוך”, בספר הציג סיגל את תשואות שוקי המניות, האג”ח והזהב מאז 1802. מאז יצא הספר ב 5 מהדורות מעודכנות. מה שסיגל מצא הוא כי התשואות הריאליות על השקעה במניות לא משתנות כמעט כשאתם מסתכלים על תקופות ארוכות: 1802-1870 – 6.5% תשואה ריאלית שנתית, 1871-1925 – 6.6% לשנה, 1926-2012 6.4% לשנה וגם 1946-2012 6.4%. התשואות ארוכות הטווח לא מושפעות כמעט מאירועי הטווח הקצר. התשואה הריאלית על האג”ח האמריקאי הארוך מאז 1802 היתה 2.7% לשנה.
למי שיושב ליד המסכים וחושב שתקופות ארוכות הן לא רלוונטיות, כדאי שיחשוב “תקופה ממוצעת של החיסכון לפנסיה” ולא מזיק גם לחשוב “אנחנו חוסכים גם עבור ילדינו” כשאופק ההשקעה המשולב שלנו ושלהם יחדיו עולה לעיתים קרובות על 100 שנה.

*- בראיון אתמול לאתר the Big picture, אומר סיגל כי לפי חישוביו אם ריווחי חברות הS&P500 ירדו השנה לאפס, ובשנה הבאה תהייה התוצאה זהה, השוק צריך היה לרדת ב 5-7% בלבד. זה שירד יותר זו תוצאה של פניקה. הוא צופה שכשיאושר חיסון או שתהייה תרופה יתפרץ ביקוש צרכני אדיר שהיה רדום עד עכשיו. הוא חוזה בעקבות הרחבה המסיבית הפיסקלית והמוניטרית האינפלציה תעלה באופן זמני ל 3-5% לשנה. הוא ממליץ לשנות את החלוקה המסורתית של משקיעים בארה”ב מ 60% מניות ו 40% אג”ח ל 75% מניות ו 25% אג”ח וגם לראשונה ממליץ על הקצאת חלק מהתיק לזהב.

*- בראיון אתמול לאתר the Big picture, אומר סיגל כי לפי חישוביו אם ריווחי חברות הS&P500 ירדו השנה לאפס, ובשנה הבאה תהייה התוצאה זהה, השוק צריך היה לרדת ב 5-7% בלבד. זה שירד יותר זו תוצאה של פניקה. הוא צופה שכשיאושר חיסון או שתהייה תרופה יתפרץ ביקוש צרכני אדיר שהיה רדום עד עכשיו. הוא חוזה בעקבות הרחבה המסיבית הפיסקלית והמוניטרית האינפלציה תעלה באופן זמני ל 3-5% לשנה. הוא ממליץ לשנות את החלוקה המסורתית של משקיעים בארה”ב מ 60% מניות ו 40% אג”ח ל 75% מניות ו 25% אג”ח וגם לראשונה ממליץ על הקצאת חלק מהתיק לזהב.

*- כדי להבין עד כמה האפליקציה זום נכנסה חזק לחיינו, ניתן לבחון את התנועה באתר של זום השנה למול שנה שעברה.
רק בישראל בחודש מאי נרשמה תנועה של 23.24 מיליון כניסות למול 387 אלף כניסות בלבד בחודש מאי בשנה שעברה, עלייה המהווה קפיצה של 5897%+ וזה הוא האתר שהציג את הצמיחה הגבוה ביותר בחודשים האחרונים. בחודש אפריל בו אף היינו בסגר, כמות הכניסות הגיעה לכמעט 28 מיליון כניסות (!). לצורך השוואה, מספר הכניסות הכולל לאתר כלכליסט בחודש מאי עמד על 10 מיליון כניסות.

*- השווקים הפיננסים בעולם פותחים את שבוע המסחר ביציבות עם נטייה לעליות, כשבבורסה המקומית יום המסחר השני לשבוע נפתח לאחר יום אדום בוהק אמש עם עליות מינוריות: ת״א 35 עולה 0.5%+ ת״א 90 עולה 0.1%+ כשבולטות עם פתיחת המסחר חברות
הטכנולוגיה שדוחפות את המדדים מעלה.
חברת אנרג׳יאן קופצת עם תחילת המסחר 8.4%+ לאחר צניחה אמש.

הדולר בעולם יציב הבוקר ברמה של 1.12 לאירו ו 1.239 דולר לפאונד.
מחיר הנפט עומד הבוקר על 42.2 דולר לחבית מסוג ברנט בדומה למחירו ביום שישי.
השקל יציב הבוקר במסחר מול הדולר ברמה של 3.45 ש”ח לדולר ונסחר בסמוך לשיא כל הזמנים מול סל המטבעות.

*- תחזית פסימית לדולר:

סטיבן רואץ, יו״ר מורגן סטנלי באסיה לשעבר, מזהיר מפני קריסת מטבע הדולר בתקופה הנראית לעין. הכלכלן הבולט מציין כי הגירעון הציבורי בארה״ב, בשילוב עליית סין והניתוק של ארה״ב משותפי המסחר שלה יהווה משקולת כבדה על המטבע בשנים הקרובות, עד כדי ירידה של 35%- למול המטבעות השונים. דולר חלש יועיל לארה״ב בטווח הקצר מבחינת ייצוא, אך הוא יתגלה כבעייתי מאד בטווח הארוך, כאשר מרבית החובות בעולם ורוב המימון הגלובלי והסחר נקובים בדולר.

בשבוע שעבר במסגרת כתבה שכתב רואץ׳ לבלומברג ציין כי המטבע של סין, היואהן, עשוי לרכז עניין בשנים הקרובות, בעיקר בעקבות מיקוד על ייצור שירותים וצמיחה גבוהה במדינה.

*- הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה היום כי אחוז האבטלה הרשמי לחודש מאי 4.2%, לעומת 3.5% באפריל. הנתון “האמיתי” גבוה בהרבה מפני שעובדים שהוצאו לחל”ת אינם נחשבים מובטלים על פי ההגדרות הסטטיסטיות הבינלאומיות. שיעור האבטלה צפוי לזנק ל-7% ויותר עד לסוף השנה. כמעט 700 אלף ישראלים נמצאים בחל״ת בחודש מאי בעקבות הקורונה על פי נתוני הלשכה, זאת למול מיליון ומאתיים אלף בחודש הקודם. מתוכם, הסקטורים כידוע שנפגעו אנושות עקב המגפה ועדיין לא חזרו לתפקוד כמעט כלל הם תיירות, פנאי, אמנות ובידור כשבין 60% ל70% טרם חזרו לעבודתם.

*- שיעור הרווח של חברות ה S&P 500 צפוי לרדת מ12.3% השיא שלו בינואר 2019 למול 9.5% הצפוי השנה. האם השחיקה במירווחים תוריד את המדד למטה? תלוי את מי שואלים. אנחנו מאמינים שההרחבה הכמותית המסיבית יותר רלוונטית למחירי המניות מאשר הפגיעה המהותית בריווחי החברות הצפויה השנה. יש כמובן גם דעות אחרות.

קרדיט : ערוץ הטלגרם של חדשות שוק ההון מבית הראל פיננסים