מצרים: ההתאוששות הכלכלית אמיתית או פייק של קיץ? ספויילר: האופטימיות אינה אופציה!

בשבועות האחרונים ניתן להבחין בסימנים של פעילות כלכלית חיובית במצרים והשאלה האם מדובר בשינוי בר קיימא או חולף?

למה זה נראה אמיתי:
• רזרבות מט״ח סביב שיא של 49 מיליארד דולר
• הזרמות הון גדולות מהמפרציות וכן מתכניות התמיכה של קרן המטבע
• חזרת משקיעים זרים לאג״ח מקומיות דבר שמוביל להתחזקות הלירה מאז השפל של אפריל.
• תנועת תיירות חזקה בקיץ הנוכחי

מה יכול לעצור את זה:
• ירידה עונתית בתיירות אחרי הקיץ בנוסף לסיכונים חיצוניים (ים סוף, מחירי הנפט וכד’).
• האטה בקצב הרפורמות יגרום לכך שהסנטימנט יתהפך מהר.
• אינפלציה/ריבית עדיין גבוהות וחוב ציבורי כבד מצריך משמעת פיסקלית.

כרגע ההתאוששות נראית עונתית אך יש בסיס פיננסי שמצביע על מגמת שיפור מסוימת. אם זרם המט”ח יימשך והצעדים הפיסקליים יישמרו – כלכלת מצרים יכולה להמשיך להתחזק. אם אחד מהמרכיבים יקרטע או תהיה החרפה גיאופוליטית (עזה?) צפוי הידוק מחודש וצניחה באופטימיות. (קרדיט: דורון פסקין – הכסף שמניע את המזרח התיכון)

הערה ברקע הידיעה: רזרבות המט”ח אינן מייצגות את מצב היתרות האמיתי. מצרים ביקשה מסעודיה והאמירויות “להחנות” באוצרה המדינה שלה מיליארדים רבים של דולרים כדי לצייר בעיני הלווים העולמיים מצג שווא שימשיכו להזרים הלוואות למצרים. 

חלק גדול מהכסף ביתרות אינו של מצרים , אפילו לא כהשקעות.

מצרים במצב כלכלי גרוע ביותר כמו שהיא כבר הרבה זמן ולא נראה כי “הישועה” תגיע במהרה.

גם התנודות בשער החליפין מול הדולר אינו בגלל סחר חופשי אלא יותר הכוונה של המדינה.

מצרים מוכרת בסיטונאות נכסי מדינה יוקרתיים ומוותרת על נכסים תמורת כסף – כך לא מתנהגת מדינה בהתאוששות!!

יש עוד הרבה אינדיקטורים כלכליים , שהמקצוענים יודעים לקרוא שמצביעים על מצבה הכלכלי הקשה של מצרים.

אז מי שמדבר על התאוששות פשוט לא יודע על מה הוא מדבר. כדאי שיקרא אפילו את מה שמתפרסם בתקשורת הגלויה…. זה יספיק!